Dieser Begriff (nicht zu verwechseln mit "Grauer Markt") steht in engem Zusammenhang mit Neuemissionen. I. d. R. ordert man Aktien während der Zeichnungsfrist in der angegebenen Bookbuilding-Spanne. Es besteht jedoch die Möglichkeit, Aktien noch vor der Erstnotiz im Graumarkt zu erwerben. Der Graumarkt stellt eine Art Termingeschäft dar, da der Investor in diesem Fall Aktien über die Bank zu einem bestimmten Kurs (= Graumarktkurs) vor der Erstnotiz kauft.