Anleihen, die zur Rekonstruierung von Bankkrediten durch öffentliche Schuldner begeben werden. Das Konzept beruht auf der "Brady Initiative" 1989 zur Verbriefung von Problemschulden von Entwicklungsländern. Die wertpapiermäßige Unterlegung wurde vollzogen, indem notleidende Kredite mit einem Abschlag, der sich nach der Höhe des Kreditrisikos und der Kreditlaufdauer richtet, in Anleihen umgewandelt wurden.